DeFi đang “mỏng manh” ở lớp tiền tệ: khi USDT & USDC chi phối settlement layer
DeFi có thể permissionless ở tầng ứng dụng, nhưng tầng tiền tệ/settlement lại đang tập trung đáng báo động: tính đến 10/2/2026, stablecoin ~$307.8B, trong đó USDT ~59.9% và USDT+USDC ~83.6% toàn thị trường. Khi đa số hệ sinh thái “định giá–thanh toán–routing” quanh 1–2 đồng, rủi ro không còn là rủi ro tài sản riêng lẻ mà thành concentration risk ở money layer. Hướng đi thực dụng: stable stack đa trụ, bổ sung USDS/sUSDS và synthetic như USDe thay vì “đánh” USDT/USDC.