Fed chuyển sang mua ròng, PBOC mở rộng bảng cân đối: Thanh khoản toàn cầu đang thay đổi chiều
Từ tháng 12/2025, Fed chấm dứt QT và chuyển sang mua ròng T-bill để duy trì dự trữ "ample". Cùng lúc, PBOC mở rộng bảng cân đối lên ~50 nghìn tỷ RMB. Phân tích dữ liệu H.4.1, bảng cân đối PBC và SAFE — cùng hàm ý cho tài sản rủi ro và crypto.