Nền tảng theo dõi dữ liệu Arkham Intelligence vừa phát hiện các ví liên kết với BlackRock đã bán ròng 1.01 tỷ USD Bitcoin (BTC) chỉ trong năm ngày giao dịch của tuần trước. Đáng chú ý, làn sóng bán ra từ quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) này lại diễn ra đúng lúc một đoạn video cắt ghép phát ngôn của CEO Larry Fink đang lan truyền chóng mặt trên mạng xã hội, gây ra sự hoang mang lớn cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

1. Sự trùng hợp giữa Làn sóng bán và Đoạn video cũ

Sự việc làm dấy lên nhiều tranh luận gay gắt. Đoạn video quay cảnh tỷ phú Larry Fink gọi crypto là “không phải loại tài sản tệ” và “có vai trò riêng bên cạnh vàng” thực chất được cắt từ chương trình CBS 60 Minutes phát sóng từ tận tháng 10/2025.

Sự xuất hiện trở lại của đoạn video cũ đúng thời điểm quỹ IBIT của BlackRock bị rút vốn mạnh đã tạo ra một bức tranh "đối lập giả tạo" trong mắt giới đầu tư bán lẻ: Cho rằng BlackRock đang dùng truyền thông để hô hào mua vào, trong khi âm thầm xả hàng trên đầu nhỏ lẻ.

Trên thực tế, quan điểm vĩ mô của Fink về crypto không hề thay đổi. Trong nhiều bài phát biểu trước đây, ông luôn nhấn mạnh tới đích đến cuối cùng là token hóa các tài sản thực (RWA), và xem Bitcoin ETF chỉ là cửa ngõ đầu tiên để giới tài chính truyền thống làm quen với sổ cái phân tán.

“Tôi tin vào Bitcoin vì tôi nghĩ đây là nguồn lưu trữ giá trị thay thế. Tôi không nghĩ Bitcoin sẽ trở thành một loại tiền tệ, mà là một loại tài sản. Tuy nhiên, chúng ta sẽ tạo ra các loại tiền số và tận dụng blockchain để nâng cấp hệ thống.”
— Larry Fink chia sẻ trong một buổi phỏng vấn năm 2024.

2. Dòng tiền thể hiện hành vi Khách hàng, không phải Chiến lược của BlackRock

Sự hoang mang của nhà đầu tư nhỏ lẻ xuất phát từ việc thiếu hiểu biết về cơ cấu vận hành của Quỹ hoán đổi danh mục (ETF). Việc bán ra từ quỹ IBIT thực chất là một cơ chế cơ học thụ động.

Khi nhà đầu tư (khách hàng của BlackRock) quyết định chốt lời và bán chứng chỉ quỹ IBIT, tổ chức phát hành (BlackRock) bắt buộc phải bán số Bitcoin tương ứng trên thị trường cơ sở để hoàn tiền cho người rút. Vì vậy, con số 1.01 tỷ USD này phản ánh hành vi rút vốn (Redemption) của khách hàng, hoàn toàn không có nghĩa là ban lãnh đạo BlackRock đang "đặt cược khống" (Short) hay dự báo giá Bitcoin sẽ sập.

Làn sóng rút vốn này xuất hiện sau nhiều tuần tâm lý thị trường chứng khoán biến động mạnh. Việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao đã khiến các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng giảm rủi ro (Risk-off) trên diện rộng. Mặc dù bị rút ròng, IBIT hiện vẫn là một trong những thực thể nắm giữ BTC lớn nhất thế giới.