|
Ngày đăng
27/04/2026
|
Chuyên mục
Federal Reserve / FOMC
|
Reading time
5–7 phút
|
Thứ Tư này (29/04), Jerome Powell sẽ chủ trì cuộc họp báo FOMC cuối cùng của mình. Khác với "vùng biển êm ả" mà Janet Yellen từng bàn giao cho ông vào năm 2018, Powell để lại một bức tranh kinh tế phức tạp: Lãi suất đóng băng ở mức 3.50 – 3.75%, lạm phát dội ngược lên 3.3% do cú sốc dầu mỏ từ Iran, và một sự chia rẽ sâu sắc về định hướng chính sách tương lai.
|
Lãi suất hiện tại
3.50 - 3.75%
|
Lạm phát (Tháng 03)
3.3% (Tăng)
|
Bảng cân đối Fed
6.7 Nghìn tỷ USD
|
Người kế nhiệm
Kevin Warsh
|
Tám năm của Powell: Từ vị cứu tinh đại dịch đến sai lầm "Tạm thời"
Tháng 03/2020 được xem là thời khắc quyết định của Powell. Việc hạ lãi suất về 0% và bơm thanh khoản khẩn cấp đã cứu thị trường khỏi sự sụp đổ của đại dịch, đồng thời vô tình kích hoạt chu kỳ tăng trưởng tổ chức đầu tiên của Bitcoin (đẩy giá từ 5.000 USD lên 69.000 USD vào cuối năm 2021). Đến cuối năm 2024, Powell thậm chí công khai gọi Bitcoin là "giống vàng, nhưng ở dạng kỹ thuật số".
Tuy nhiên, di sản của ông bị lu mờ bởi nhận định "lạm phát chỉ là tạm thời" vào năm 2021. Việc chần chừ tăng lãi suất cho đến khi CPI vượt mốc 7% đã buộc Fed phải thắt chặt khẩn cấp 11 lần trong 16 tháng. Hệ quả là chuỗi sụp đổ ngân hàng khu vực tồi tệ nhất lịch sử (SVB, Signature Bank) vào đầu năm 2023.
JAYPOW might have broken US banking system.
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) March 10, 2023
2008 it was a banks portfolios of bad credit - aka subprime.
2023 it was banks portfolios of long duration bonds like UST and MBS???
If it goes down then remember Mar ‘20, big down, bailout, then big up! My body is ready. pic.twitter.com/8MztWYAAlQ
Thị trường đang mắc kẹt giữa hai gọng kìm: Một môi trường vĩ mô thắt chặt thanh khoản do lạm phát đình đốn (Stagflation) và một vị tân Chủ tịch Fed "Pro-Bitcoin". Trong ngắn hạn, việc Warsh siết chặt QT có thể gây áp lực giảm giá. Nhưng về dài hạn, việc một Chủ tịch Fed sở hữu hạ tầng DeFi và Bitcoin sẽ là bảo chứng lịch sử cho sự hội nhập của tài sản số.
Điều cần chú ý tại cuộc họp FOMC (29/04)
|
1. Bức tranh Lạm phát mới
Phản ứng của Powell trước việc CPI vọt lên 3.3% (do giá dầu Iran). Liệu ông có thừa nhận lạm phát đang quay trở lại?
|
2. Giải trình Dot Plot
Thị trường sẽ mổ xẻ từng câu chữ để hiểu vì sao Fed dự báo chỉ có 1 lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026.
|
3. Tương lai của Powell
Liệu Powell sẽ rút lui hoàn toàn vào ngày 15/05 hay chọn ở lại làm thành viên Hội đồng Thống đốc Fed cho đến năm 2028.
|
Sự ra đi của Powell khép lại kỷ nguyên nới lỏng định lượng lớn nhất trong lịch sử nước Mỹ – thứ đã trở thành bệ phóng vĩ đại nhất cho thị trường tiền mã hóa.
Với Kevin Warsh, Fed có thể sẽ chuyển sang một chế độ khắc nghiệt hơn về mặt tiền tệ: thu hẹp bảng cân đối nhanh hơn và không còn những lời hứa hẹn trước (forward guidance) để thị trường bấu víu. Tuy nhiên, sự ủng hộ rõ ràng của ông đối với các giải pháp tài chính phi tập trung (DeFi) có thể chính là liều vaccine cần thiết để Crypto tồn tại và phát triển trong một kỷ nguyên "tiền đắt" (expensive money).
Facebook Comments Plugin
