Cập nhật đến 09/11/2026. Số liệu được ghi nhận tại các thời điểm nêu trong bài và không cập nhật theo thời gian thực.

¹ Đến 08:00 UTC ngày 09/11. ² Số ETH còn trong hàng chờ tại thời điểm cuối ngày. ³ Theo thông báo của Arbitrum.

01 / Phí đốt không còn là trọng tâm duy nhất của định giá

Ngày 08/11, Vitalik nói nên giữ EIP-1559 nhưng không cần đặt giá trị ETH hoàn toàn vào lượng phí bị đốt. Theo ông, tính phi tập trung, khả năng chống kiểm duyệt và bảo mật là những nền tảng quan trọng cho vai trò lưu trữ giá trị. Đọc phát biểu ↗

Dữ liệu The Block cho thấy khoảng 1,48 triệu ETH bị đốt trong cả năm 2022, so với khoảng 19.200 ETH từ đầu năm 2026 đến thời điểm bài của họ ngày 08/11. Hai kỳ quan sát không cùng độ dài; số liệu không cho phép quy sự thay đổi cho một nguyên nhân duy nhất. Dữ liệu phí đốt ↗

02 / Hàng chờ staking giảm, dòng vốn rút ròng

Tại cuối ngày 08/11, khoảng 910.683 ETH đang chờ được đưa vào staking, thấp hơn 35% so với cuối ngày 09/10. Cùng thời điểm, hàng chờ thoát không còn ETH. Hàng chờ phản ánh lượng ETH chưa được xử lý tại một thời điểm, không phải tổng lượng ETH đã vào hoặc rời staking trong ngày.

Nguồn: CryptoKeyhole, số dư hàng chờ cuối ngày. Ba mốc không cách đều nhau.

Điểm đáng chú ý: trong 30 ngày đến 08/11, ETH gốc rút ra cao hơn ETH gửi vào 216.954 ETH. Dòng nạp và rút phản ánh giao dịch trong kỳ; hàng chờ và lượng stake hoạt động là số dư tại từng thời điểm. Các chỉ tiêu này có phạm vi đo khác nhau.

Nguồn: CryptoKeyhole. Nạp gồm các yêu cầu gửi mới. Rút gồm ETH gốc đã được thanh toán, kể cả các khoản rút một phần theo yêu cầu; không bao gồm phần thưởng được trả tự động.

03 / Staking và rủi ro tập trung

Theo ước tính nghiên cứu nội bộ, ở tốc độ tăng cung tại kỳ đo, tỷ lệ sở hữu trong tổng cung của người không stake bị pha loãng khoảng 0,81%/năm. Nghiên cứu cũng ghi nhận 96,5% lượng stake mới trong 28 ngày đến 26/10 thuộc ba nhóm lớn nhất. Hai chỉ tiêu chưa được đối chiếu độc lập; tỷ trọng của dòng stake mới không phản ánh tỷ trọng của toàn bộ stake đang hoạt động.

Nhu cầu staking cũng đến từ các sản phẩm dành cho nhà đầu tư tổ chức: iShares Staked Ethereum Trust ETF công bố các rủi ro kích hoạt, thoát và thanh khoản. Khi đánh giá mức độ tập trung, cần phân biệt đơn vị quản lý quỹ, bên lưu ký và các đơn vị vận hành validator; không nên mặc định cả ba là một.

04 / Arbitrum: quyền kiểm soát tài sản khác nhau giữa các lớp

Ngày 30/10, Hội đồng bảo an Arbitrum cho biết đã tạm nâng cấp hợp đồng Inbox để chuyển 8.425 ETH và 74,56 triệu ARB liên quan vụ Binance tới địa chỉ khóa, rồi khôi phục hợp đồng. Theo Arbitrum, chuyển tiếp cần phiếu DAO. Thông báo chính thức ↗

Giao dịch L1 hiển thị thành công tại block 26.301.886. DeFiPrime đối chiếu nhánh ARB; số lượng ETH vẫn dựa trên thông báo của Arbitrum và chưa được đối chiếu độc lập trong phân tích này.

05 / Glamsterdam: sức chứa và triển vọng phí đốt

Nếu sức chứa tăng nhanh hơn nhu cầu sử dụng, phí cơ sở và lượng ETH bị đốt có thể giảm. Hiện chưa đủ cơ sở để ước lượng mức giảm. Ngày 06/11, Ethereum Foundation cho biết chưa đưa Glamsterdam lên Hoodi cho đến khi xử lý các rủi ro tương thích hợp đồng. Thông báo EF ↗

Timeline / Điều gì cần theo dõi?

Bài viết có tính thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Dữ liệu nội bộ chưa đối chiếu được ghi rõ tại nội dung tương ứng.