Các số liệu được trình bày theo tài liệu tham chiếu, không phải báo giá giao dịch trực tiếp. Chi phí thực tế thay đổi theo tuyến chuyển tiền, nhà cung cấp, thời điểm và phương thức nhận tiền.

Thanh toán stablecoin có thể rút ngắn thời gian chuyển giá trị, nhưng tốc độ xử lý trên blockchain không phản ánh đầy đủ chi phí của toàn bộ giao dịch. Với người nhận lương, kiều hối hoặc doanh thu bằng stablecoin, vấn đề quyết định là số tiền có thể sử dụng sau khi hoàn tất chuyển đổi.

Một thử nghiệm của Ngân hàng Trung ương Ý trên 10 tuyến chuyển tiền quốc tế ghi nhận tổng chi phí gửi 200 USD dao động từ khoảng 0.60 USD đến gần 18 USD. Khoảng chênh lệch này cho thấy hiệu quả của stablecoin phụ thuộc đáng kể vào hạ tầng chuyển đổi tại từng thị trường.

1 · Chi phí cần được đánh giá trên toàn bộ hành trình giao dịch

Một giao dịch thường gồm ba giai đoạn: dùng tiền pháp định mua stablecoin, chuyển stablecoin và chuyển đổi sang đồng tiền địa phương. Mỗi giai đoạn có thể phát sinh phí riêng; chênh lệch tỷ giá cũng có thể làm giảm giá trị thực nhận dù phí chuyển tiền được quảng cáo bằng 0.

Trong thử nghiệm tại Ý, khoảng chi phí từ 0.30% đến gần 9% phản ánh toàn bộ quy trình trên những tuyến được khảo sát. Đây không phải biểu phí rút stablecoin áp dụng thống nhất trên toàn cầu.

Một nghiên cứu do BIS công bố cũng đề cập vai trò của phí quy đổi và chi phí đầu cuối trong việc xác định khả năng cạnh tranh của stablecoin so với ngân hàng và các dịch vụ fintech.

2 · Nhu cầu sử dụng thực tế làm nổi bật bài toán chuyển đổi

Theo khảo sát của BVNK được dẫn trong tài liệu, nhóm freelancer, lao động tự do và người bán hàng trên nền tảng thương mại điện tử nhận khoảng 35% thu nhập qua stablecoin. Kết quả này cần được hiểu trong phạm vi mẫu khảo sát, không phải tỷ lệ đại diện cho toàn bộ lực lượng lao động.

Với những người cần thanh toán tiền thuê nhà, chi phí sinh hoạt hoặc nghĩa vụ tài chính bằng nội tệ, việc tiền đã đến ví chưa đồng nghĩa quá trình thanh toán đã hoàn tất. Họ vẫn phải tiếp cận kênh chuyển đổi có thanh khoản, chi phí hợp lý và phương thức nhận tiền phù hợp.

Taylor Bossung, đại diện RedotPay, nhận định tại TOKEN2049 rằng chi phí chuyển đổi giữa tiền pháp định và stablecoin vẫn là rào cản đáng kể. Khả năng chi tiêu qua thẻ không có nghĩa các khoản rút hoặc chuyển đổi giá trị lớn cũng đạt hiệu quả tương tự.

Vì vậy, cần phân biệt giữa thanh toán tiêu dùng thường xuyên và nhu cầu sử dụng khoản tiền lớn, chẳng hạn thanh toán đặt cọc mua nhà. Quy mô giao dịch, hạn mức và phương thức nhận tiền có thể làm thay đổi đáng kể tổng chi phí.

3 · Trải nghiệm đơn giản không loại bỏ chi phí hạ tầng

Địa chỉ ví, lựa chọn blockchain và token dùng để thanh toán phí mạng lưới vẫn tạo ra rào cản đối với người dùng phổ thông. Một hệ thống trả lương hoặc chuyển tiền không thể được xem là thuận tiện nếu người nhận phải tự xử lý toàn bộ các yêu cầu kỹ thuật này.

Raagulan Pathy, CEO KAST, nhấn mạnh mục tiêu kết hợp khả năng chuyển tiền của stablecoin với trải nghiệm quen thuộc của các ứng dụng Web2. Theo cách tiếp cận này, người dùng có thể giao dịch bằng những thao tác đơn giản, chẳng hạn lựa chọn người nhận qua số điện thoại, thay vì phải tương tác trực tiếp với hạ tầng blockchain.

Tuy nhiên, giao diện đơn giản chỉ chuyển phần phức tạp sang nhà cung cấp dịch vụ. Hệ thống phía sau vẫn phải bảo đảm thanh khoản, xử lý chuyển đổi và hoàn tất chi trả tại đầu cuối.

4 · Khi nào stablecoin tạo ra lợi ích chi phí?

Hiệu quả phụ thuộc trước hết vào trạng thái tiền ban đầu và mục đích sử dụng cuối cùng. Người đã nắm giữ stablecoin không phát sinh cùng một chuỗi chi phí với người bắt đầu bằng tiền pháp định; người tiếp tục giữ tài sản số cũng có nhu cầu khác người cần nhận ngay tiền mặt hoặc tiền trong tài khoản ngân hàng.

Nếu người nhận chưa chuyển đổi sang nội tệ, chi phí off-ramp có thể chưa phát sinh tại thời điểm nhận tiền, nhưng vẫn cần được tính đến khi đánh giá nhu cầu sử dụng sau này.

Theo báo cáo World Bank cho quý III/2025, chi phí chuyển tiền quốc tế trung bình là 6.36%, trong khi mức bình quân của các dịch vụ chuyển tiền thuần số khoảng 3.54%.

Đây là các mức tham chiếu tổng hợp, không phải báo giá cho mọi tuyến chuyển tiền. Tương tự, khoảng chi phí trong thử nghiệm của Ngân hàng Trung ương Ý không thể được so sánh trực tiếp với các mức bình quân này để kết luận stablecoin luôn rẻ hơn hoặc đắt hơn.

Chỉ khi các điều kiện trên được đồng nhất, chênh lệch về số tiền thực nhận mới phản ánh tương đối rõ hiệu quả kinh tế của từng phương án.

5 · Điều kiện để chi phí đầu cuối giảm bền vững

Theo Taylor Bossung, khung quản lý rõ ràng có thể hỗ trợ các nhà cung cấp on-ramp và off-ramp tiếp cận điều kiện thương mại tốt hơn, đồng thời thúc đẩy cạnh tranh trong các dịch vụ chuyển đổi cốt lõi.

Tuy nhiên, đây là cơ chế kỳ vọng, không phải kết quả tự động. Lợi ích từ quy mô hoặc điều kiện thương mại chỉ thực sự có ý nghĩa với khách hàng khi được chuyển thành tỷ giá cạnh tranh hơn, phí thấp hơn hoặc số tiền thực nhận cao hơn.

Đối với doanh nghiệp lựa chọn nhà cung cấp, cần yêu cầu báo giá trọn gói, công bố rõ hạn mức, thời gian xử lý và cách giải quyết khi chuyển đổi hoặc chi trả bị gián đoạn. Phí blockchain thấp không thể thay thế cho khả năng chi trả nội địa đáng tin cậy.

Kết luận · Lợi thế phải được duy trì đến điểm sử dụng tiền

Stablecoin có thể cải thiện tốc độ luân chuyển giá trị, nhưng hiệu quả của một giải pháp thanh toán cần được đo trên toàn bộ hành trình từ người gửi đến người nhận. Khi chi phí mua vào, quy đổi và rút tiền cao, lợi ích từ phí blockchain thấp có thể bị thu hẹp đáng kể.

Đối với cá nhân và doanh nghiệp, câu hỏi trọng tâm không chỉ là giao dịch được xử lý nhanh đến đâu, mà là người nhận có bao nhiêu tiền để sử dụng, vào thời điểm nào và với mức độ chắc chắn ra sao.

Bài viết chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải khuyến nghị đầu tư hoặc giới thiệu sản phẩm. Chi phí, tỷ giá, hạn mức và điều kiện dịch vụ có thể thay đổi. Người dùng cần kiểm tra báo giá và điều khoản áp dụng trước khi giao dịch.