RIOT TIẾP TỤC BÁN BITCOIN KHI TÁI CẤU TRÚC HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Tác giả: Lockridge Okoth | Biên tập: Mohammad Shahid | 01 Tháng 7 2026, 02:29 ICT

Lưu ký tài sản

500 BTC chuyển đi

Riot chuyển thêm 500 BTC sang lưu ký tại NYDIG, trị giá khoảng 39 triệu USD.

Áp lực bán tháo

Bán ròng Q1/2026

Đã bán 3,778 Bitcoin trong quý trước trong khi chỉ khai thác được 1,473 Bitcoin.

Hạ tầng AI

Mua đất xây Data Center

Riot đã bán khoảng 1,080 BTC để mua đất dưới các trung tâm dữ liệu của mình.

Công ty khai thác Bitcoin Riot Platforms (RIOT) vừa chuyển thêm 500 Bitcoin (BTC) đến công ty lưu ký NYDIG, trị giá khoảng 39 triệu USD. Đây là bước đi mới nhất trong chiến lược sử dụng kho dự trữ để mở rộng hoạt động kinh doanh vượt ra ngoài lĩnh vực khai thác.

Các công cụ giám sát on-chain đã phát hiện khoản chuyển BTC này – phù hợp với mô hình quen thuộc mà Riot đang thực hiện. Riot đã bán ra số Bitcoin còn lớn hơn lượng khai thác được, dùng nguồn tiền mặt từ kho dự trữ để dồn lực chuyển hướng sang lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI có chi phí đắt đỏ.

Một mô hình quen thuộc của Riot

Công cụ giám sát blockchain Onchain Lens đã phát hiện ra khoản chuyển 500 BTC vào ngày 30/06/2024. Động thái này giống với một lần chuyển trước đó, được công ty phân tích Arkham ghi nhận hồi đầu tháng 04/2024. Những lần chuyển BTC đến công ty lưu ký như thế này thường là dấu hiệu chuẩn bị cho việc bán ra.

Quy mô bán ra của Riot rất đáng chú ý. Theo thông báo, Riot đã bán ra 3,778 Bitcoin trị giá 289.5 triệu USD trong quý vừa qua, trong khi chỉ khai thác được 1,473 coin. Cuộc bán tháo Bitcoin trong quý 1 đã lớn hơn nhiều so với lượng khai thác, làm “hao hụt” kho dự trữ của công ty.

Những đợt bán này đã khiến lượng Bitcoin mà Riot nắm giữ giảm chỉ còn khoảng 15,680 BTC tại thời điểm viết bài, tức đã giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái.

Riot Platforms thuộc nhóm các công ty đại chúng nắm giữ nhiều BTC. Nguồn: Bitcoin Treasuries

Nhiều công ty khai thác khác cũng đang đẩy mạnh bán Bitcoin theo chiến lược tương tự. Đối thủ MARA Holdings đã bán ra khoảng 1.1 tỷ USD Bitcoin trong năm nay, trong khi Core Scientific cũng bán phần lớn số coin mình đào được để thu tiền mặt.

Biên lợi nhuận ngành khai thác Bitcoin giảm mạnh kể từ sau sự kiện halving 2024 khiến việc chỉ khai thác không còn hấp dẫn như trước.

Khoản bán Bitcoin của Riot dùng để đặt cược vào AI

Mối liên hệ rõ ràng nhất giữa việc bán coin và chuyển hướng kinh doanh của Riot diễn ra vào tháng 01/2024. Riot đã dùng khoản bán khoảng 1,080 Bitcoin để chi trả hoàn toàn cho việc mua đất trị giá 96 triệu USD tại khu Rockdale (Texas).

Khu đất này hiện là nơi xây dựng trung tâm dữ liệu AI của Riot. Khách thuê lớn đầu tiên là AMD đã ký hợp đồng thuê 10 năm trị giá khoảng 311 triệu USD, và mới đây họ đã tăng quy mô sử dụng lên 50 megawatt quý trước. Lĩnh vực này đã mang về cho Riot 33.2 triệu USD doanh thu – nguồn doanh thu đầu tiên không phải từ khai thác.

Thực tế tài chính: Các chuyên gia tài chính lý giải nguyên nhân Riot cần chuyển đổi nhanh chóng: Sau khi tính đến khấu hao thiết bị, Riot đã phải bỏ ra tận 96,283 USD để khai thác một Bitcoin trong quý vừa rồi – cao hơn giá Bitcoin thực tế trên thị trường. Kết quả là Riot đã báo lỗ ròng khoảng 500 triệu USD.

Ý nghĩa đằng sau chuỗi bán Bitcoin liên tục

Ông Jason Les – CEO của Riot – cho biết đây là bước ngoặt quan trọng, không phải là sự rút lui khỏi ngành.

“Quý đầu tiên năm 2026 là dấu mốc quan trọng của Riot, đánh dấu sự chuyển mình chính thức thành nhà vận hành trung tâm dữ liệu mang lại doanh thu,”

— CEO Jason Les của Riot chia sẻ

Riot đã từ bỏ chính sách chỉ nắm giữ Bitcoin suốt nhiều năm vào năm 2025 và chuyển sang bán đều đặn. Hiện tại, công ty đã đặt cược tương lai vào các khách hàng thuê trung tâm dữ liệu như AMD thay vì chỉ trông chờ vào Bitcoin.

Với giá Bitcoin hiện giao dịch quanh mức 58,700 USD, Riot vẫn có thể tiếp tục thu được nguồn tiền lớn từ kho Bitcoin ngày càng vơi dần của mình. Cuộc chạy đua đầu tư hạ tầng AI đang tỏ ra hiệu quả, khi cổ phiếu các công ty khai thác vẫn tăng, bất chấp lợi nhuận từ đào Bitcoin suy giảm.

Biến động giá Bitcoin.

Nhiều quý tới đây sẽ quyết định liệu doanh thu từ trung tâm dữ liệu có thể thay thế được nguồn thu trước giờ chủ yếu dựa vào khai thác tiền số hay không.

FinVenture View

Sự dịch chuyển chiến lược của Riot Platforms phơi bày một hiện thực của ngành khai thác tiền mã hóa hậu sự kiện Halving 2024: Khai thác Bitcoin thuần túy (Pure-play Mining) không còn là một mô hình kinh doanh có lợi nhuận bền vững.

Gánh nặng chi phí (All-in Sustaining Cost): Việc Riot phải cõng mức chi phí lên tới 96,283 USD để sản xuất ra một Bitcoin, trong khi thị giá giao ngay (Spot Price) chỉ dao động quanh ngưỡng 58,700 USD, giải thích cho khoản lỗ ròng nửa tỷ USD. Ở mức chênh lệch âm này, kho lưu trữ 15,680 BTC không còn là công cụ "HODL" để đầu cơ giá lên, mà buộc phải chuyển hóa thành một quỹ tài trợ duy trì sinh mệnh của doanh nghiệp.

Bước tiến hóa (Evolution) sang Hạ tầng AI: Tuy nhiên, thay vì đầu hàng, Riot (cùng với MARA và Core Scientific) đang định giá lại (Repricing) chính mình. Bằng cách sử dụng nguồn vốn khổng lồ từ thanh lý BTC để xây dựng trung tâm dữ liệu chuẩn AI (HPC - High Performance Computing) và cho các Big Tech như AMD thuê, họ đang chuyển đổi rủi ro biến động giá Crypto thành dòng tiền ổn định (Cash Flow) dài hạn.

Hệ quả đầu tư: Cổ phiếu của các công ty khai thác hiện tại không còn phản chiếu tỷ lệ thuận với giá Bitcoin. Cuộc chiến thực sự trong thập kỷ tới của các thợ đào đại chúng không nằm ở công suất băm (Hashrate), mà ở năng lực thâu tóm năng lượng điện rẻ và khả năng chuyển đổi không gian thành sức mạnh điện toán phục vụ trí tuệ nhân tạo.