Những dư chấn từ xung đột địa chính trị đang tái cấu trúc lại "hệ thống ống dẫn" của mảng tài trợ thương mại (trade finance) toàn cầu. Theo Luke Sully, CEO của tổ chức phát hành stablecoin Haycen, chiến tranh liên quan đến Iran đã làm dấy lên nỗi sợ hãi về tuân thủ pháp lý tại các ngân hàng phương Tây, kích hoạt một làn sóng "từ chối cung cấp dịch vụ ngân hàng" (debanking) lan rộng trên khắp các thị trường hàng hóa.

Nghịch lý của thị trường 2 nghìn tỷ USD

Mối lo ngại lớn nhất hiện nay xoay quanh "rủi ro đối tác" (counterparty risk). Các ngân hàng sợ rằng những giao dịch tưởng chừng hợp pháp — ví dụ như qua các công ty ở Oman hay các trung tâm khu vực khác — có thể vô tình tiếp xúc gián tiếp với các thực thể Iran đang bị trừng phạt. Thay vì chấp nhận rủi ro, nhiều định chế tài chính chọn cách lùi lại hoàn toàn.

Sự việc này làm trầm trọng thêm vấn đề của mảng Tài trợ thương mại. "Mọi người nghĩ họ biết về tài trợ thương mại, nhưng thực tế thì không," Sully giải thích. Thị trường này thực chất bị thống trị bởi các quỹ đầu tư phi ngân hàng, họ là người cho vay vốn để di chuyển helium từ Qatar đến Hàn Quốc hay mangan từ Nam Phi đến Indonesia. Nhưng nghịch lý là, họ lại phụ thuộc hoàn toàn vào các ngân hàng truyền thống cho cơ sở hạ tầng thanh toán — một mối quan hệ hiện đang bị rạn nứt nghiêm trọng.

Từ giải pháp tình thế đến xu hướng không thể đảo ngược

Từng là một công cụ nằm gọn trong ngách đầu cơ Crypto, Stablecoin nay đã vượt mốc vốn hóa 300 tỷ USD và khối lượng giao dịch 4 nghìn tỷ USD (2025). Chiếm tới 30% toàn bộ hoạt động on-chain, stablecoin đang trở thành huyết mạch mới cho thanh toán toàn cầu.

Bối cảnh địa chính trị thậm chí còn tạo ra những tín hiệu cực đoan hơn. Theo Sully, Bitcoin (BTC) hiện đang được sử dụng như một "loại tiền tệ ưu tiên" cho các khoản thanh toán bảo đảm lối đi an toàn qua Eo biển Hormuz — điểm nghẽn sinh tử của vận tải dầu mỏ toàn cầu.

Điều cần theo dõi tiếp theo