5 CỔ PHIẾU KHAI THÁC BITCOIN VƯỢT TRỘI SO VỚI BTC: SỰ DỊCH CHUYỂN DÒNG VỐN VÀO HẠ TẦNG AI

Tác giả: Lockridge Okoth | Cập nhật: 29/05/2026

Rổ cổ phiếu Thợ đào

Tăng 56%

Kể từ đầu năm 2026

Hiệu suất Bitcoin

Giảm 17%

Áp lực từ chính sách tiền tệ

Động lực cốt lõi

Hyperscaler M&A

Hợp đồng trung tâm dữ liệu AI

Thị trường tài chính đang chứng kiến một sự phân hóa hiệu suất đầu tư (performance divergence) rõ rệt: Cổ phiếu của các doanh nghiệp khai thác Bitcoin đang duy trì biên độ tăng trưởng vượt trội so với tài sản cơ sở mà họ khai thác. Theo dữ liệu từ 10x Research, một rổ cổ phiếu đại diện cho ngành khai thác đã ghi nhận mức tăng 56% kể từ đầu năm 2026, đối lập với mức sụt giảm 17% của Bitcoin trong cùng kỳ.

Tuần qua, đà tăng trưởng của nhóm cổ phiếu này tiếp tục mở rộng trong bối cảnh giá Bitcoin chịu áp lực điều chỉnh do sự gia tăng của lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ và kỳ vọng duy trì chính sách thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Động lực cốt lõi của dòng vốn không còn phụ thuộc vào biên lợi nhuận khai thác blockchain, mà được thúc đẩy bởi các thương vụ mua sắm GPU quy mô lớn và hợp đồng cho thuê trung tâm dữ liệu phục vụ Trí tuệ nhân tạo (AI).

Diễn biến giá Bitcoin và lợi suất Trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm. Nguồn: TradingView

Top 5 cổ phiếu hưởng lợi từ quá trình chuyển đổi hạ tầng AI

Quá trình chuyển đổi mô hình kinh doanh từ khai thác Bitcoin thuần túy sang cung cấp hạ tầng tính toán hiệu năng cao (HPC) đang tái định hình định giá của toàn ngành. Dưới đây là 5 doanh nghiệp dẫn đầu xu hướng này:

+30%

1. KEEL Infrastructure (KEEL)

Tiền thân là Bitfarms, KEEL ghi nhận lực mua tổ chức mạnh mẽ sau báo cáo khuyến nghị từ Chardan. Doanh nghiệp đang triển khai chiến lược phân bổ lại 2.2 gigawatt công suất điện tại Pennsylvania, Washington và Quebec sang các mảng dịch vụ điện toán AI và HPC.

+29%

2. Cipher Mining (CIFR)

Cipher Mining thu hút dòng vốn nhờ việc mở rộng danh mục hợp đồng cho thuê trung tâm dữ liệu Hyperscale. Năng lực tài chính doanh nghiệp vững mạnh và lợi thế chi phí điện năng tại Texas đóng vai trò lợi thế cạnh tranh cốt lõi.

+29%

3. IREN (IREN)

Công bố hợp đồng cung ứng phần cứng trị giá 1.6 tỷ USD với Dell để trang bị hệ thống GPU Blackwell, phục vụ thỏa thuận dịch vụ đám mây AI quy mô 3.4 tỷ USD. Dự án tại Texas (đầu 2027) được kỳ vọng thúc đẩy mức dự phóng doanh thu hàng năm từ 3.7 tỷ lên 4.4 tỷ USD.

+24%

4. TeraWulf (WULF)

Hoàn tất thương vụ M&A khuôn viên Muskie Data Campus quy mô 285 mẫu tại Kentucky. Tài sản này dự kiến cung cấp công suất tối đa 1 gigawatt (bàn giao 500 MW đầu tiên vào cuối 2028), đa dạng hóa rủi ro địa lý cho mảng AI & HPC của TeraWulf.

+22%

5. Hut 8 (HUT)

Ký kết thỏa thuận thuê cơ sở Beacon Point (Texas) kỳ hạn 15 năm, tổng giá trị ước tính 9.8 tỷ USD. Trung tâm dữ liệu 352 MW này được tối ưu hóa theo tiêu chuẩn kiến trúc DSX của NVIDIA, nâng tổng công suất AI khả dụng của Hut 8 lên xấp xỉ 597 MW.

Nguyên nhân luân chuyển vốn: Tách rời khỏi diễn biến của Bitcoin

Hiệu suất kém tích cực của Bitcoin trong ngắn hạn chủ yếu phát sinh từ môi trường vĩ mô thắt chặt. Dữ liệu ghi nhận giá Bitcoin giao dịch quanh mốc 73,367 USD vào thứ Năm, tương đương mức giảm gần 5% trong tuần. Đồng thời, chuỗi ngày rút vốn liên tiếp khỏi quỹ ETF IBIT của BlackRock củng cố kịch bản về sự tái phân bổ danh mục của giới đầu tư.

Hiện tượng này minh họa cho chiến lược luân chuyển nhóm ngành (Sector Rotation) trên thị trường vốn: Dòng tiền đang dịch chuyển từ tài sản mang tính chu kỳ cao (Bitcoin) sang các doanh nghiệp sở hữu hợp đồng thương mại dài hạn với các tập đoàn công nghệ. Định hướng từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 16-17/06/2026 sẽ đóng vai trò chất xúc tác vĩ mô quyết định khả năng duy trì động lượng của nhóm cổ phiếu hạ tầng này.

FinVenture View

Mức tăng trưởng 56% của cổ phiếu khai thác báo hiệu một quá trình tái định giá cấu trúc (Re-rating) sâu sắc trên thị trường vốn. Phố Wall đang dần thay đổi mô hình định giá đối với các doanh nghiệp này: từ việc đánh giá rủi ro dựa trên sự bấp bênh của phần thưởng khối Bitcoin sang việc định giá dựa trên Tài sản hạ tầng cốt lõi (Core Infrastructure Assets), đặc biệt là quyền tiếp cận công suất điện năng quy mô lớn.

Điểm nghẽn lớn nhất đối với các tập đoàn công nghệ (Hyperscalers) hiện nay không chỉ nằm ở chuỗi cung ứng bán dẫn, mà là sự thiếu hụt nghiêm trọng về hạ tầng năng lượng để vận hành các cụm máy chủ AI. Trong các chu kỳ trước, các công ty khai thác đã tích lũy thành công quỹ đất và hoàn thiện thủ tục đấu nối lưới điện lên tới quy mô Gigawatt. Bằng việc chuyển đổi công năng sang đáp ứng tiêu chuẩn trung tâm dữ liệu, các doanh nghiệp này đang dịch chuyển hồ sơ tài chính của mình từ dòng tiền mang tính chu kỳ (Cyclical Cash Flow) sang Doanh thu định kỳ hàng tháng (MRR - Monthly Recurring Revenue) ổn định và có thể dự phóng. Việc ký kết các hợp đồng dài hạn trị giá hàng tỷ USD chính là cơ sở vững chắc biến các cổ phiếu này thành lớp tài sản phòng thủ kết hợp tăng trưởng mạnh mẽ trong danh mục của các quỹ đầu tư tổ chức.