Bóng ma lạm phát tiếp tục ám ảnh Phố Wall và thị trường tiền mã hóa. Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 04 — thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) — đã tăng đúng theo dự báo ở mức 3.8% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 05/2023, đẩy mục tiêu lạm phát 2% của Fed ngày càng xa tầm tay và trực tiếp gây áp lực điều chỉnh lên giá Bitcoin (BTC).
1. Báo cáo PCE xác nhận sự "dai dẳng" của lạm phát
Vào thứ Năm, Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ đã công bố báo cáo Thu nhập Cá nhân và Chi tiêu tháng 04. Bức tranh toàn cảnh cho thấy nền kinh tế Mỹ đang ở trạng thái nóng lạnh đan xen:
- PCE Lõi (Core PCE): Loại trừ thực phẩm và năng lượng, chỉ số này tăng 3.3% so với cùng kỳ (cao nhất kể từ 10/2023).
- Tín hiệu hạ nhiệt theo tháng: PCE lõi tháng 04 chỉ tăng nhẹ 0.2%, thấp hơn mức dự báo 0.3%. Đây là đốm sáng le lói duy nhất cho phe kỳ vọng giảm lãi suất.
- Dữ liệu bổ trợ: Thu nhập cá nhân đi ngang, chi tiêu tiêu dùng tăng 0.5%. Đơn xin trợ cấp thất nghiệp đạt 215,000 (nhỉnh hơn dự báo), và GDP quý 1 bị điều chỉnh giảm xuống còn 1.6%.
2. Crypto điều chỉnh khi kỳ vọng "Lãi suất cao" kéo dài
Thị trường tài sản rủi ro lập tức phản ứng tiêu cực. Ngay sau khi số liệu được công bố, giá Bitcoin giao dịch quanh mức 72,800 USD, giảm gần 2% trong 24 giờ. Đà sụt giảm này lặp lại kịch bản điều chỉnh trước đó sau các bài phát biểu mang tính "diều hâu" (hawkish) của Thống đốc Fed Christopher Waller.
Diễn biến giá Bitcoin (BTC) phản ứng với dữ liệu vĩ mô. Nguồn: BeInCrypto
Dữ liệu từ công cụ CME FedWatch Tool đang dội một gáo nước lạnh vào kỳ vọng nới lỏng tiền tệ: Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất ở mức đỉnh 3.50% – 3.75% trong cuộc họp ngày 17/06 sắp tới đã tăng lên mức 98.9%. Chỉ còn vỏn vẹn 1.1% nhà đầu tư tin vào một đợt cắt giảm nhẹ.
Xác suất cắt giảm lãi suất của Fed gần như bằng không cho tháng 6. Nguồn: CME FedWatch Tool
BREAKING: April PCE inflation, the Fed's preferred inflation measure, rises to 3.8%, the highest since May 2023.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) May 28, 2026
Core PCE inflation rises to 3.3%, the highest since October 2023.
The Fed's top inflation metric is nearly double their target.
Inflation is back in full-swing.
Các chuyên gia từ Kobeissi Letter nhận định đây là một đòn chí mạng đối với nhóm ủng hộ hạ lãi suất, bởi "chỉ số lạm phát hàng đầu của Fed gần như đang gấp đôi mục tiêu". Tuy nhiên, cố vấn kinh tế trưởng của Allianz, ông Mohamed El-Erian, lại giữ quan điểm trung lập hơn, cho rằng bộ dữ liệu này "đã được thị trường phản ánh vào giá" (priced-in) và khó làm thay đổi kịch bản kinh tế hiện tại một cách cực đoan.
3. Chờ đợi điểm uốn tiếp theo
Thị trường phái sinh hiện chỉ dự báo số lần cắt giảm lãi suất vô cùng ít ỏi trong phần còn lại của năm 2026. Môi trường lạm phát cao khiến lợi suất Trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng và chỉ số đồng Đô la (DXY) mạnh lên, trực tiếp bóp nghẹt nhu cầu đối với các tài sản không sinh lãi như Vàng và Bitcoin. Ánh nhìn của Phố Wall giờ đây dồn cả vào Báo cáo việc làm Phi nông nghiệp (NFP) và chỉ số CPI tháng 05 sắp tới để xác định liệu tháng 04 vừa qua là "đỉnh lạm phát" hay chỉ là khởi đầu của một chu kỳ lạm phát dai dẳng mới.
Facebook Comments Plugin
