Aave là ngân hàng phi tập trung lớn nhất thế giới với $42B TVL và 60% thị phần DeFi lending. Bài viết phân tích cơ chế vay/cho vay, Health Factor, Flash Loans, GHO stablecoin vừa đạt $500M supply, kiến trúc V4 hub-and-spoke ra mắt 30/3/2026 và chiến lược Horizon RWA tấn công thị trường tổ chức.
Sky đang mở rộng từ một giao thức stablecoin thành mạng lưới phân bổ vốn on-chain với Obex Cohort 1. Với 8 agent mới và $1B vốn, hệ sinh thái này đang đa dạng hóa nguồn lợi suất sang RWA, lending tổ chức, AI và năng lượng, nhưng cũng đối mặt với bài toán execution và quản trị rủi ro.
Hyperliquid không chỉ là một perp DEX tăng trưởng nhanh, mà đang phát triển thành một hạ tầng tài chính on-chain xoay quanh trading. Với HyperCore làm engine khớp lệnh và HyperEVM mở rộng cho ứng dụng, dự án đang định vị như một trading-native L1 thay vì chỉ là một venue giao dịch.
Avalanche chưa rơi vào trạng thái “dead chain” khi vẫn duy trì activity và thanh khoản nền, nhưng đang underperform rõ rệt so với các Layer 1 khác. Vấn đề không nằm ở việc thesis gãy, mà ở value capture và relative strength chưa đủ để thu hút dòng tiền trở lại.
Oracle là lớp hạ tầng giúp smart contract kết nối với dữ liệu ngoài blockchain, từ giá tài sản đến dữ liệu tài chính. Nó đóng vai trò cốt lõi trong lending, stablecoin và derivatives. Nếu smart contract là “bộ não” của DeFi, thì oracle chính là “giác quan” – và sai sót ở đây có thể khiến cả hệ thống vận hành sai.
Staking là việc khóa token để bảo mật mạng PoS và nhận phần thưởng. Restaking mở rộng mô hình này bằng cách tái sử dụng tài sản đã stake để bảo mật thêm cho các dịch vụ khác, đổi lại lợi suất cao hơn nhưng rủi ro cũng phức tạp hơn. Hiểu đúng sự khác biệt giúp tránh nhầm lẫn giữa tối ưu vốn và gia tăng rủi ro.
Lending trong DeFi là mô hình vay – cho vay on-chain không cần trung gian, nơi người dùng gửi tài sản để kiếm lãi hoặc thế chấp crypto để vay thanh khoản. Cơ chế này hoạt động dựa trên smart contract, với các yếu tố quan trọng như LTV, health factor và liquidation, giúp hệ thống tự động kiểm soát rủi ro thay vì dựa vào tín dụng truyền thống.
