Nếu bài 1 giải thích Morpho là một lending primitive, thì bài 2 cho thấy vì sao mô hình đó lại thu hút dòng vốn tổ chức. Thay vì cạnh tranh trực diện với các ứng dụng lending như Aave, Morpho đang trở thành lớp thực thi phía sau cho các sản phẩm tài chính của Coinbase, Bitwise, Fireblocks và nhiều tổ chức khác.
Thị trường ngày 01/04 cho thấy một sự phân hóa ngày càng rõ: sentiment vẫn rất yếu, nhưng dòng tiền lớn không rời khỏi crypto mà đang chọn lọc lại nơi muốn đứng. Khi stablecoins, Hyperliquid và payment rails cho AI agents tiếp tục mở rộng trong lúc giá còn biến động mạnh, điều đáng theo dõi hơn cả price action là hạ tầng nào đang tích lũy utility thật.
Giải mã phương trình x·y = k và vẻ đẹp toán học đứng sau AMM, Uniswap, bonding curves và prediction markets trong crypto.
DeFi là làn sóng đầu tiên chứng minh Web3 không chỉ là hạ tầng hay tài sản đầu cơ, mà có thể vận hành một hệ thống dịch vụ tài chính thực sự trên internet.
UST từng là stablecoin thuật toán lớn nhất thị trường, nhưng cú sụp đổ năm 2022 cho thấy một bài học rất rõ: cơ chế ổn định giá dựa vào niềm tin và token biến động mạnh có thể tự khuếch đại khủng hoảng. Bài viết phân tích vì sao UST thất bại, cách death spiral diễn ra và những bài học quan trọng nhất cho DeFi.
Báo cáo năm 2025 của Lido cho thấy một bức tranh hai chiều: vị thế dẫn đầu của stETH vẫn rất mạnh, nhưng tăng trưởng tương lai sẽ phụ thuộc vào khả năng mở rộng sang các mảng staking mới.
Sky đang mở rộng từ một giao thức stablecoin thành mạng lưới phân bổ vốn on-chain với Obex Cohort 1. Với 8 agent mới và $1B vốn, hệ sinh thái này đang đa dạng hóa nguồn lợi suất sang RWA, lending tổ chức, AI và năng lượng, nhưng cũng đối mặt với bài toán execution và quản trị rủi ro.
