SKY: Doanh Thu Lớn, Nhưng Token Holder Nhận Được Gì?
Sky Protocol đang tạo hàng trăm triệu USD doanh thu, nhưng value capture cho SKY vẫn rất nhỏ. Tháng 8 có thể là phép thử quan trọng cho cơ chế buyback và token economics của SKY.
Jupiter kiếm tiền như thế nào? Revenue từ Perps và Ultra
Jupiter đang kể câu chuyện DeFi Superapp, nhưng doanh thu Q1/2026 vẫn phụ thuộc lớn vào Perps, Aggregator và hoạt động trading trên Solana.
Moat của Jupiter: Ultra V3, JupiterZ và Network Effect
Moat của Jupiter không nằm ở một tính năng đơn lẻ, mà đến từ Ultra V3, execution layer và network effect xoay quanh order flow trên Solana.
Jupiter không còn chỉ là DEX Aggregator
Jupiter không còn chỉ là DEX Aggregator, mà đang mở rộng thành lớp giao dịch mặc định của Solana với tham vọng DeFi Superapp.
Pendle ($PENDLE): Xương Sống Của Kỷ Nguyên Tín Dụng Thể Chế (P.1)
Phân tích toàn diện dự án Pendle ($PENDLE) - lớp hạ tầng giao dịch lợi suất phi tập trung hàng đầu. Bài viết giải mã cấu trúc kỹ thuật phân tách rủi ro (PT/YT), sự nâng cấp Liquid Staking sPENDLE, cùng tầm nhìn chiến lược của nền tảng Boros (Pendle V3) trong việc thâu tóm thị trường hợp đồng hoán đổi lãi suất trị giá hàng tỷ đô la của DeFi.
Spark Q1/2026: vẫn có lãi trong thị trường lending suy yếu
Spark Q1/2026: vẫn có lãi trong thị trường lending suy yếu, trong khi doanh thu chuyển dần từ lending spread sang USDS, Savings V2 và stablecoin yield.
Hyperliquid Q1/2026: Doanh thu giảm và câu chuyện phía sau
Hyperliquid Q1/2026: doanh thu giảm theo thị trường, nhưng HIP-3 RWA, buyback HYPE và HyperEVM đang làm rõ hơn thesis “House of All Finance”.