SKY: Doanh Thu Lớn, Nhưng Token Holder Nhận Được Gì?
Sky Protocol đang tạo hàng trăm triệu USD doanh thu, nhưng value capture cho SKY vẫn rất nhỏ. Tháng 8 có thể là phép thử quan trọng cho cơ chế buyback và token economics của SKY.
Centrifuge ($CFG): Cây Cầu Nối Hai Thế Giới (P.2)
Phần 2 báo cáo Centrifuge ($CFG) đi sâu vào mô hình kinh tế Tokenomics và khung định giá dự phóng 2026. Khám phá nghịch lý định giá P/F (Price-to-Fees) cực thấp so với đối thủ Ondo Finance, chiến lược giải phóng thanh khoản bán lẻ qua deRWA và kế hoạch giải ngân 2 giai đoạn dựa trên nút thắt quản trị "Fee-Switch".
Sky Protocol — Q1 2026: Quý doanh thu cao nhất lịch sử protocol
Sky Protocol công bố Q1 2026 với Gross Revenue $123.79M — mức cao nhất lịch sử protocol, Net Protocol Surplus xoay từ lỗ $13.51M sang lãi $46.04M, và sUSDS trở thành stablecoin sinh lời lớn nhất thế giới tính theo nguồn cung ở $6.49B.
Tại Sao Dòng Tiền Thực Đang Đổ Về Những Lợi Thế "Ảo" Của Web3?
Báo cáo thị trường Web3 bóc tách sự chuyển dịch dòng tiền từ TradFi sang các ứng dụng on-chain. Khám phá cách các đặc tính "ảo" của hạ tầng blockchain (Toàn cầu, 24/7, Không cấp phép) đang chuyển hóa thành lợi thế kinh tế (Economic Moat) thực tiễn qua các case study: Polymarket, Hyperliquid, Aave và Pendle.
RWA 2026: Những Key Protocol Đang Mở Đường Cho Dòng Vốn 100 Tỷ Đô
RWA 2026 đánh dấu sự hội tụ mang tính lịch sử giữa TradFi và DeFi, đưa tổng giá trị tài sản on-chain vượt ngưỡng 30 tỷ USD. Bài phân tích giải mã các giao thức cốt lõi (Key Protocols) đang tái cấu trúc dòng vốn 100 tỷ USD: từ sự thống trị của BlackRock, Ondo đến các cơ hội bất đối xứng thông tin tại thị trường Pre-IPO và Tín dụng chuyên biệt.
Morpho: Token, dòng tiền, quản trị và những câu hỏi lớn còn bỏ ngỏ
Token MORPHO có thực sự bắt giá trị từ mạng lưới không? Điểm khác biệt của Morpho nằm ở một quyết định thiết kế rất hiếm trong DeFi: lớp giao thức cốt lõi không thu phí. Điều này giúp Morpho dễ trở thành hạ tầng chuẩn, nhưng đồng thời tạo ra một nghịch lý — giao thức càng mạnh, token càng khó định giá.
Morpho cho tổ chức: vì sao Coinbase, Apollo và Bitwise không xây từ đầu mà chọn dùng Morpho?
Nếu bài 1 giải thích Morpho là một lending primitive, thì bài 2 cho thấy vì sao mô hình đó lại thu hút dòng vốn tổ chức. Thay vì cạnh tranh trực diện với các ứng dụng lending như Aave, Morpho đang trở thành lớp thực thi phía sau cho các sản phẩm tài chính của Coinbase, Bitwise, Fireblocks và nhiều tổ chức khác.
Nghiên cứu
Xem thêm
Nghiên cứu dự án
Nghiên cứu
Xem thêm
Nghiên cứu narratives
Nghiên cứu
Xem thêm
Nghiên cứu thị trường