SKY: Doanh Thu Lớn, Nhưng Token Holder Nhận Được Gì?
Sky Protocol đang tạo hàng trăm triệu USD doanh thu, nhưng value capture cho SKY vẫn rất nhỏ. Tháng 8 có thể là phép thử quan trọng cho cơ chế buyback và token economics của SKY.
Morpho là gì? Kiến trúc giao thức và vì sao nó trở thành backend của DeFi lending
Trong khi các giao thức lending truyền thống như Aave tập trung xây dựng một “ngân hàng on-chain hoàn chỉnh”, Morpho lại chọn hướng đi khác: trở thành lớp hạ tầng cho vay để các ứng dụng khác xây lên trên. Điều này khiến Morpho không chỉ là một lending protocol, mà đang dần trở thành backend của DeFi lending, đứng sau các sản phẩm như Coinbase Borrow, Compound Blue hay nhiều vault curator lớn.
Fed "Regime Change": Khi Warsh Muốn Đảo Lộn Mọi Thứ
Ngày 21/04/2026, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đứng trước hai sự kiện song song: ứng viên Chủ tịch Kevin Warsh điều trần tại Thượng viện với kế hoạch "regime change" toàn diện, trong khi Thống đốc Waller đề xuất tái cơ cấu 12 ngân hàng Fed khu vực. Phố Wall đóng cửa giảm lần hai liên tiếp — và với nhà đầu tư crypto, đây là tín hiệu macro không thể bỏ qua.
KMNO: Tokenomics, cash flow, governance và các rủi ro cốt lõi
Sau khi hiểu Kamino hoạt động như một lending infrastructure và pivot sang RWA, câu hỏi quan trọng hơn là: KMNO có thực sự capture value từ protocol hay chưa?
Kamino và cú pivot sang institutional infrastructure + RWA integration layer
Nếu bài trước cho thấy Kamino là trung tâm lending trên Solana, thì bước đi quan trọng hơn nằm ở hướng mở rộng: RWA (Real World Assets). Thay vì chỉ dựa vào tài sản crypto biến động cao, Kamino đang xây một lớp hạ tầng mới cho phép tokenized stocks, trái phiếu, và tài sản off-chain trở thành collateral trong DeFi.
Kamino Finance là gì? Vì sao protocol này đang trở thành hạ tầng tín dụng lớn nhất trên Solana
Kamino Finance đang nổi lên như hạ tầng tín dụng cốt lõi của hệ Solana, với TVL gần $2B và chiếm tới 70% thị phần lending. Không chỉ là một ứng dụng cho vay đơn thuần, Kamino đang dần chuyển mình thành một credit infrastructure layer với kiến trúc đa lớp, tích hợp lending, vaults, leverage và RWA trong cùng một nền tảng.
Centrifuge ($CFG): Cây Cầu Nối Hai Thế Giới (P.1)
Centrifuge ($CFG) không đơn thuần là giao thức P2P, mà là kiến trúc "chứng khoán hóa on-chain" giải quyết nghịch lý thanh khoản giữa TradFi và Web3. Phần 1 của chuỗi bài bóc tách công nghệ lõi V3, hàng rào pháp lý SPV, hệ thống ALN giải quyết độ trễ rút vốn (T+2) và sự tham gia của dòng vốn tỷ đô từ MakerDAO.
Nghiên cứu
Xem thêm
Nghiên cứu dự án
Nghiên cứu
Xem thêm
Nghiên cứu narratives
Nghiên cứu
Xem thêm
Nghiên cứu thị trường