Pendle mất gần 70% doanh thu chỉ trong một quý, nhưng mỗi đồng khối lượng giao dịch lại mang về nhiều doanh thu hơn. Khung DuPont giúp tách phần doanh thu mất vì quy mô co lại khỏi phần mất vì sức định giá.
Hyperliquid Q1/2026: doanh thu giảm theo thị trường, nhưng HIP-3 RWA, buyback HYPE và HyperEVM đang làm rõ hơn thesis “House of All Finance”.
Bài viết phân tích chi tiết cấu trúc tài chính của cổ phiếu ưu đãi $STRC (MicroStrategy) với mức tỷ suất cổ tức 11.50%. Khám phá vòng lặp kinh tế tuần hoàn (Flywheel) khi dòng vốn tài chính truyền thống kết hợp cùng cơ chế đòn bẩy phi tập trung từ các giao thức Apyx, Saturn, Pendle và Morpho, qua đó khơi mào làn sóng DeFi Summer 2026 và tạo thanh khoản vô tận cho chiến lược tích lũy Bitcoin của Michael Saylor.
Khi vốn hóa Bitcoin vượt ngưỡng 2.500 tỷ USD, cấu trúc thị trường đã ghi nhận những sự phân kỳ lịch sử so với các chu kỳ cũ. Báo cáo phân tích sự chuyển dịch từ mô hình "Bùng nổ và Sụp đổ" sang chu kỳ tăng trưởng tịnh tiến bền vững, được thúc đẩy bởi thanh khoản tổ chức và sự nén chặt của biến động thực tế trong giai đoạn 2025-2026.
Tháng 4/2026 ghi nhận 1.382.000 UNI bị đốt — mức cao nhất từ T0 — với Ethereum mainnet vẫn chiếm 51,2% tổng burn. Ẩn sau con số tăng 33% là nghịch lý lớn hơn: 56% volume Uniswap đang chạy qua V4 mà chưa đóng góp một UNI nào, chờ một governance vote để unlock gần gấp đôi burn rate.
Phần 2 báo cáo Centrifuge ($CFG) đi sâu vào mô hình kinh tế Tokenomics và khung định giá dự phóng 2026. Khám phá nghịch lý định giá P/F (Price-to-Fees) cực thấp so với đối thủ Ondo Finance, chiến lược giải phóng thanh khoản bán lẻ qua deRWA và kế hoạch giải ngân 2 giai đoạn dựa trên nút thắt quản trị "Fee-Switch".
Sky Protocol công bố Q1 2026 với Gross Revenue $123.79M — mức cao nhất lịch sử protocol, Net Protocol Surplus xoay từ lỗ $13.51M sang lãi $46.04M, và sUSDS trở thành stablecoin sinh lời lớn nhất thế giới tính theo nguồn cung ở $6.49B.
