Pendle mất gần 70% doanh thu chỉ trong một quý, nhưng mỗi đồng khối lượng giao dịch lại mang về nhiều doanh thu hơn. Khung DuPont giúp tách phần doanh thu mất vì quy mô co lại khỏi phần mất vì sức định giá.
Có một nghịch lý đang tồn tại trong thị trường crypto: những thứ không có gì thường được định giá cao hơn những thứ có mọi thứ. DOGE đạt $80 tỷ không có revenue. LUNA mất $40 tỷ trong 72 giờ. Trong khi đó, Uniswap với $87.6M doanh thu thực/năm chỉ có market cap $2B. Đây không phải ngoại lệ — đây là quy luật lặp đi lặp lại mà nhà đầu tư cần hiểu rõ.
Covenant AI — đội ngũ đứng sau mô hình AI 72 tỷ tham số từng được Jensen Huang ca ngợi — tuyên bố rời Bittensor, cáo buộc founder Jacob Steeves duy trì quyền kiểm soát tập trung. TAO mất ~25% trong 6 giờ. FinVenture mổ xẻ từng FUD: đâu có cơ sở, đâu bị thổi phồng, và thị trường đang re-price điều gì.
Sự hưng phấn từ thỏa thuận ngừng bắn Mỹ - Iran chỉ là ảo ảnh định giá. Bài phân tích vĩ mô bóc tách sự sụp đổ cấu trúc đàm phán, cuộc đối đầu chiến lược Rimland - Heartland và những điểm nghẽn chí mạng đang tạo hiệu ứng thác đổ từ năng lượng sang hạ tầng công nghệ AI và cuộc khủng hoảng nông nghiệp toàn cầu.
Từ tháng 12/2025, Fed chấm dứt QT và chuyển sang mua ròng T-bill để duy trì dự trữ "ample". Cùng lúc, PBOC mở rộng bảng cân đối lên ~50 nghìn tỷ RMB. Phân tích dữ liệu H.4.1, bảng cân đối PBC và SAFE — cùng hàm ý cho tài sản rủi ro và crypto.
Tháng 3/2026 đánh dấu bước ngoặt lịch sử của Sky Protocol: USDS vượt ATH $11.7 tỷ, công ty Mỹ SDEV (NASDAQ) tích lũy 8.78% nguồn cung SKY, $1 tỷ RWA được triển khai qua Obex Cohort 1, và Sky Governance tái cơ cấu toàn bộ chiến lược vốn hướng đến mục tiêu ABC $125 triệu.
Chiến lược giao dịch Crypto không phụ thuộc vào cảm tính, mà dựa trên sự hội tụ của dữ liệu. Bài viết hướng dẫn chi tiết hệ quy chiếu Top-Down để săn "Sóng ngành" (Narratives): Từ việc bóc tách dòng tiền lõi (TVL, Doanh thu), đọc vị phái sinh (OI, Funding Rate) đến đo lường tâm lý mạng xã hội (Mindshare) để tìm kiếm các vị thế Alpha tối ưu nhất.
